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机械设备行业:PPI:12月全国PPI环比-12% 为2020年6月以来首次环比下降

作者:bg游戏真人平台  来源:  时间:2022-01-15 19:15  点击:

  全部工业品PPI 环比由平转降,为2020 年6 月以来首次环比下降。2021 年12月,我国全部工业品PPI 环比-1.2%,其中生产资料、生活资料价格环比分别-1.6%、持平,整体PPI 环比降低基本均系生产资料的影响。在生产资料中,采掘工业、原材料工业、加工工业价格环比分别-6.8%、-1.7%、-0.9%,价格环比均有不同程度的降低,我们预计前期限电限产等因素影响已逐渐缓解,保供稳价政策效果持续显现。工业品价格有所回落,部分中下游行业的成本压力有望得到缓解。

  黑色金属矿采选业PPI 连续五个月环比下降,已经传导至压延加工、金属制品等中下游行业。分行业来看,12 月:石油相关行业,国际原油价格走低,带动国内相关价格下降,其中石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格环比分别-6.9%、-2.1%、-3.1%;煤炭价格继续回落,煤炭开采和洗选业价格环比-8.3%,降幅扩大3.4pp;金属相关行业价格回落,其中黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业、金属制品业价格分别环比-8.7%、-4.4%、-0.2%,黑色金属矿采选业价格环比增速连续五个月为负,黑色金属冶炼及压延加工业价格环比两个月为负,金属制品业价格环比增速自2020 年6 月来首次为负,上游价格的降低已经逐渐传导至中下游,建议持续关注需求是否有持续走弱的迹象。

  制造领域进口替代、提质增效的大趋势不改,关注高端制造业优质企业持续成长。

  制造业转型升级将是以内循环为主的我国经济中,十分重要的一环,我国企业在激光、工控、机器人等领域持续耕耘,已具备较好的替代外资品牌的基础。【锐科激光】是我国光纤激光器龙头,已完成上游产业链整合,在传统和新应用中处领先地位,业绩具备高弹性。【柏楚电子】应用技术积累深厚,智能切割头新业务快速突破,客户粘性高,长期发展空间广阔。【汇川技术】为我国工控龙头,变频、伺服产品力获不断验证,PLC 有望复制变频专机的形式持续突破,公司龙头地位将不断巩固。【埃斯顿】为国产龙头,享“核心部件+本体+集成”全产业链优势,通过内生+外延有望不断突破天花板。建议持续关注以上公司。

  风险提示:宏观经济增速放缓,原材料缺货程度超预期,制造业升级速度不及预期。

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