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机械设备行业2022年年度策略:寻找契合碳中和背景下的成长优质标的

作者:bg游戏真人平台  来源:  时间:2022-01-15 19:16  点击:

  2021 年二级市场表现:2021 年1 月1 日至11 月30 日,下跌7.28%,机械设备行业上涨14.32%,在28 个行业中排第9 位。跑输排名第一的电气设备47.4 个百分点,跑赢排名最后的家用电器38.9 个百分点。

  2022 年度投资策略:2021 年12 月中央经济会议指出,当前我国经济保持了稳中向好、长期向好的势头,但也面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。因此,考虑到明年宏观经济面临的压力,我们要寻找其中能够继续成长的子行业。机械设备作为制造业的上游,未来有助于实现碳中和目标的低耗设备、清洁能源设备等类型的设备需求将显著提升。2022 年,我们结合碳中和的政策目标,同时以盈利能力提升或改善为分析依据,继续重点关注市场需求旺盛,行业景气度不断上行的光伏设备;以及行业需求拐点已确立,盈利能力逐步提升的工业机器人。

  :1)国内市场,2021 年装机容量预计在45-55GW.2022 年装机在巨大的国内光伏发电项目储备量的推动下,可能增至75GW 以上,行业需求旺盛。根据中国光伏行业协会的预测,十四五期间我国光伏年均新增装机规模是70-90GW。因此,未来的增长空间十分广阔,行业高景气度将继续延续;2)海外市场整体需求仍会增长。2020 年的前10 大光伏市场装机量最低门槛均突破3GW,光伏新市场不断崛起。我们预计未来五年内全球新增光伏装机增速维持在10%-20%。因此对设备需求仍然旺盛,建议关注单晶炉设备龙头晶盛机电。

  工业:1)2020 年中国工业市场累计销售工业机器人16.84万台,同比增长19.86%,年销量连续第八年位居世界首位。2)人口红利的下降及制造业的升级改造推动市场需求。至2020 年,我国65 岁以上人口占比已经达到13.5%,老龄化的加快将使得我国的用工成本急剧上升。同时,随着未来人们对产品质量要求的提升,我国工业制造业对以工业机器人为代表的自动化设备的需求亦将会逐步释放。3)国内行业景气度持续上行。2021 年1-11月,国内工业机器人产量达到33.01 万台,同比增长49%,上行趋势十分明显。

  因此,我们可以预计未来一段时间国内工业机器人行业将继续维持高景气状态。建议关注全产业链的龙头企业埃斯顿。

  风险提示:1、宏观经济增长不及预期;2、海外疫情的不利影响;3、相关行业政策发生重大变化;4 原材料价格上涨。

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